工業縫紉機拐點初現

　　就像新冠肺炎疫情對全球經濟的影響，導致整體經濟下滑，很多行業的發展陷入焦慮。但疫情也能促進行業優勝劣汰，行業龍頭繼續崛起，小企業則湮沒在歷史長河中。就像我們今天要講的工業縫紉機行業。

縫制設備行業是以生產縫紉機為主，裁剪、整燙、粘合機為輔的專業設備制造行業。根據縫紉工藝，縫紉設備主要包括三大類:縫前設備、縫中設備和縫后設備。

全球縫制設備產值約400-500億元，其中縫中（工業縫紉機）約占70%，縫中設備滲透率接近100%。目前縫制機械行業已經形成了中日企業主導的產業競爭局面。其中日本重機和兄弟公司的市場占有率很高。然而，這種局面正逐漸被中國企業打破。通過不斷的研發投資和外延收購，中國企業的產品正在向中高端滲透，逐漸蠶食傳統縫制機械強國的市場份額。

中國工業縫紉機產出有明顯的弱周期效應，一般3-5年。2011年中國產量達到幾千萬，之后整體呈下降趨勢。2016年企穩回升。2018年產量達到頂峰后，2019年再次下降。總體來看，行業高峰年產量900-1000萬臺，低谷年產量500-600萬臺。

隨著行業競爭的加劇，宏觀經濟的疲軟，服裝企業產能向東南亞轉移，以及2020年新冠肺炎疫情的影響，今年上半年工業縫紉機行業的整體日子并不好過。此時，盈利能力強的大企業顯示優勢，借機不斷擴張，而盈利能力弱的企業將面臨更大的生存壓力，預計行業集中度將繼續提高。

此外，由于人工成本遠高于縫紉機，服裝廠商更傾向于使用工業縫紉機，縫紉機單價也達不到大固定資產的范疇，所以在行業低估時會直接報廢，行業見頂時廠商會直接購買新設備。所以對于縫紉機制造業龍頭來說有足夠的彈性。

雖然目前研究信息顯示工業縫紉機整體需求仍在底部，但國內市場已有回暖跡象，海外需求與疫情進展有關，難以判斷。但長期來看，按照周期性規律，行業有望出現復蘇。